套利是什么：以太坊场景的快速认知
套利的本质是“同一或相关资产在不同市场/路径定价不一致”时，低买高卖赚取价差的纪律化交易。常见类型包括跨交易所价差、同所内三角套利、以及现货与衍生品之间的“现金-套期保值（基差）”策略。主流交易平台与教育材料普遍给出相同框架与示例。
以太坊上最常见的四类自动套利
DEX-DEX 套利
在 Uniswap 等 AMM 之间比较同一代币对价格，当一个池的成交导致价格偏离恒定乘积曲线或集中流动性区间时，机器人在池间对冲修复价差。恒定乘积公式与“价格冲击/滑点”是理解 DEX 报价与成交后的基础。
CEX-DEX 套利
中心化交易所与链上 AMM 之间存在报价与深度差异，但需同时考虑链上 Gas、提现/充值时延与费率门槛，否则名义价差难以覆盖成本。交易所的分级 Maker/Taker 费率会直接决定可行区间。
同所内三角套利
在同一交易所内通过三条交易对循环兑换（如 USDT→ETH→WBTC→USDT），若隐含汇率不一致即可锁定价差；这类策略在多家科普中被作为加密套利的基础范式。
现货-永续的“基差交易”（现金-套保）
当永续合约价格相对现货出现溢价/贴水时，做多现货同时做空永续（或反向）以收敛两者价差；传统定义与加密衍生品平台的文章都将其归为经典“cash-and-carry/basis”套利。
机器人要理解的 DEX 机制与费用
AMM 的价格由池内两资产储备通过公式决定，成交会产生显著的“价格影响/滑点”。以 Uniswap 文档与白皮书为例，恒定乘积与集中流动性决定了价格如何随成交变化，这也是 DEX-DEX 套利与路径寻优的根基。
同时，以太坊 EIP-1559 规定了“基础费（燃烧）+优先费（小费）”的计费模型，Gas 成本=用气量×(BaseFee+PriorityFee)，优先费设定过低会导致交易难以及时打包。
MEV 与私有交易通道：减少被夹与抢跑
链上套利常面临“被前置/夹击”的 MEV 风险。Flashbots 提供的 Protect RPC 与相关文档介绍了将交易私下发送给区块构建者的方式，以降低公有内存池中的前置与抢跑概率。对于会暴露价差的套利单，使用私有通道是行业通行做法之一。
“AI 机器人”在套利里的位置
套利更偏工程与执行：低延迟数据、价格对比、路径寻优、成交概率与费用预测等都能用机器学习做增强。例如用模型预估不同路由的滑点/失败率、预测 EIP-1559 下的最佳 Priority Fee、或对“是否放私有通道”的条件做分类。对 DEX 报价与执行，行业常用的聚合器 API（如 1inch、0x）已将“最优路由/滑点保护”内置到算法里，可作为数据与路由参考。
搭建自动套利机器人：从 0 到 1 的任务清单（高层设计）
- 数据与定价
采集多源报价与盘口深度：链上从 DEX 子图/路由 API 或直接读池合约，链下从交易所行情与订单簿；统一到时间序列与图结构用于比价与路径搜索。聚合器与其文档可作为起始参照。 - 机会判定
计算“净价差”而非名义价差：扣除 Maker/Taker 费、提现/充值费、Gas、滑点容忍与失败概率后的边际收益；费用表与规则 FAQ 能帮助你设阈值。 - 执行与结算
DEX 侧通过路由合约或聚合器调用，并设置合理的 slippageTolerance；聚合器提供的“滑点保护/默认容忍”可以降低失配。CEX 侧注意订单类型与撮合延迟。 - 交易保护
对“一旦上链就暴露价差”的交易，优先考虑私有通道或捆绑提交，减少前置与夹击。 - 监控与回测
记录每笔机会的预估净收益与实际成交收益，按 Gas 区间、对手池、路由深度等维度复盘；对“永续-现货”策略，追踪资金费的方向与波动。
策略分场景的参数与风控要点
DEX-DEX
关注同一代币在不同 AMM 的价格与可用流动性，设定最小净价差阈值与最小成交深度；成交前需预估滑点与失败成本，必要时用私有通道保护。
CEX-DEX
在成本模型中加入提现确认时间、充值上账延迟与链上 Gas；很多“看似大”的跨市差价在综合成本后会被吃掉，分层费率页面能帮助量化门槛。
三角套利
限制循环的“隐含汇率偏差”必须大于总费用与滑点上界；同所内无需链上转账，执行速度通常更快。
现金-套保（基差）
基差=永续-现货，正基差常见于多头拥挤期；策略核心是持有相反方向的等额敞口并持续观察资金费走向与变更规则。多家平台对资金费机制与计算公式有公开说明。
手续费、滑点与 Gas：如何把“名义价差”变成“净收益”
以太坊上交易费由用气量与费用参数共同决定；在拥堵区间，BaseFee 会动态上调，若未合理设置优先费，套利单可能错过时机。对于 DEX 路由，聚合器的“滑点保护/最优路由”与手动的 slippageTolerance 设定同样关键。
新手常见坑
- 只看价差，不看资金费
现货-永续的现金-套保会受到资金费方向与频率影响，正负互换时的现金流会改变净收益。 - 忽视滑点与成交概率
DEX 成交价格受恒定乘积/集中流动性影响，“价格影响”会让可见价差在执行时消失。 - 被前置与夹击
公共内存池广播的套利单很容易被 MEV 搜索者拦截，使用私有通道与合适的优先费有助降低风险。 - 费用估计过于理想
忽略交易所分层费率、提现/充值费与 Gas 的波动，都会把“纸面套利”变成亏损。
进阶参考：用聚合器与路由 API 做“AI 辅助”
聚合器 API 可提供跨 DEX 最优报价、路由与内置滑点防护，你可以在其输出的路径/预估滑点基础上训练“成交成功率/失败回滚”模型，作为执行决策的一部分。0x 与 1inch 的公开文档与更新说明里包含相关参数与路由细节。
合规与风控声明
自动化套利并非“保收益”，它依赖流动性、成本、执行速度与市场结构；MEV 生态快速演化也会压缩利润空间。请遵守所在地区监管与各平台服务条款，严格控制仓位与杠杆，并优先在小额与沙盒环境下验证策略。本文仅提供教育信息，不构成投资建议或任何形式的财务建议。
