为什么“分批 + 过滤”能缓解“抄顶后悔”？
长期统计显示，和把资金分期投入相比，**一次性投入（LSI）在上行期往往潜在收益更高，但也更依赖入场时点；主流机构研究因此建议：如果你对时点把握没把握，可以用分批建仓（DCA）**把择时风险“摊薄”。这不是为了“赚更多”，而是为了把“买完就跌”的后悔概率压下去。
另一方面，时间过滤（例如长期移动均线或时序动量）用“价格相对自身均值/过去回报”的信号来区分多头与下降通道，目标是回避明显下行期、缩小回撤。学术与实证研究在多资产上观察到时序动量与长期均线的风险管理价值。
方案一：分批建仓（DCA / 分档入场）
它解决什么问题
DCA 的做法是固定频率、固定金额买入，弱化情绪与择时焦虑，尤其适合担心“刚买就跌”的新手或长期持有者。国际投资教育与交易所学院都将 DCA 视为“纪律化进场”的基础方法。
简化落地法（任选其一）
1）等额分期：把计划资金分成 6–12 份，按周/半月/按月买入，严格不看盘改金额。
2）阈值分期：在等额基础上加“超跌加一档”的条件（如价格较近 90 日中枢回撤超过 X% 才买两份）。
3）混合法：核心仓走 DCA，边际仓留给策略（如网格/趋势）提高灵活度。
重要边界
Vanguard 的对比研究指出：在长期上涨样本里，LSI 的期望回报往往高于分期；选择 DCA 的意义在于降低择时失误的心理与路径风险，而非保证更高收益。
方案二：时间过滤（长期均线 / 时序动量）
它解决什么问题
当市场处于“显著下行段”，贸然建仓更容易踩在局部高点附近。时间过滤用简单、透明的规则，让你避开这些区段，减少回撤与后悔。
两种常见做法
1）长期均线过滤
以 200 日均线或 10 个月均线为界：价格在均线上方才执行新一笔买入；跌破时放慢或暂停新买入，等待重新站回。多项公开研究显示，长期均线可在多资产上降低回撤与波动。
2）时序动量（Time-Series Momentum, TSMOM）
以过去 12 个月（或 6–12 个月）的累计回报判断方向：为正才做多/加仓，为负则降低或暂缓。Moskowitz、Ooi、Pedersen 在跨资产研究中记录了显著的时序动量效应。
风险提示
动量/趋势策略会经历“动量崩塌”阶段（快速反转导致短期剧烈回撤），不等于万能避险键；不要在单一信号上孤注一掷。
把两者合在一起：一套“少后悔”的组合流程
1）设定资金与节奏
把总资金拆成 6–12 期等额 DCA；同时预设“暂停条件”（如均线/TSMOM 为负时，单期买入缩减为 0–50%）。
2）定义时间过滤器
优先选简单、透明、便于手机端执行的口径：200 日均线或 10 个月均线；或 12 个月时序动量为主、6 个月为辅校验。
3）序列风险检查
把“如果前两期买完就遇到 20% 跌幅”写进情景表；CFA 的研究强调序列风险（回报先后顺序）对体验与可持续性的影响，提前演练最坏序列下的坚持度。
4）执行与复盘
每期记录买入价、当期过滤状态与是否“跳过/减半”，月度复盘“跳过是否减少回撤”；若连续 N 期被过滤且价格横盘，可把未用额度按 1–2 期缓慢补回，避免长期踏空。
参数模板（示例，可按需微调）
- 频率与期数：每周/每半月一次，共 8–12 期
- 时间过滤 A：收盘价在 200 日均线上方→买入 100%；下方→买入 0–50%（留待后补）
- 时间过滤 B：过去 12 个月回报为正→买入；为负→暂停或减半（与 A 二选一或取交集）
- 容错：若连续 8–12 周被“过滤”，但波动收敛且无新低，可把累积未用额度按 2–4 期分批补齐（避免过度踏空）
- 退出与再平衡：每季检查资产占比，偏离目标 ±X% 即小幅调回
成本与执行的两个提醒
1）别让手续费与滑点吃掉分期优势
分期会增加笔数；务必选择费率与流动性较优的交易对与时间点，尽量限价成交，减少不必要的冲击成本。执行成本是“实施偏差”的重要来源。
2）规则比“灵感”重要
时间过滤的价值在于简单、稳定、可重复；请避免频繁更换参数或叠太多“滤镜”，防止过拟合与执行走样。
常见问答（FAQ）
Q1：分批会不会错过大行情？
会有可能，尤其在单边上涨期。Vanguard 的研究明确指出，LSI 在上涨期往往潜在回报更高；选择 DCA 是为了路径更稳、后悔更少。
Q2：200 日均线/12 个月动量适用于加密吗？
这些过滤器来自跨资产研究，核心思想是“顺大势、避显著下行”。它们在加密的样本外表现需要你自己回测与小额试跑验证，不保证永远有效。
Q3：动量会不会突然失灵？
会。学术文献记录了“动量崩塌”阶段，因此要控制仓位、接受小部分“踏空/假信号”的代价，换取更小的极端回撤。
一页式落地清单
- 目标与边界：选“少后悔”优先于“最高收益”
- 资金与节奏：8–12 期分批，周/半月频
- 时间过滤：200 日均线或 12 个月时序动量为主，信号为负时减半或暂停
- 成本控制：限价为主、低费率/高流动性交易对
- 序列风险：做“前两期买入即下跌 20%”压力测试
- 复盘与调整：月度复盘，长期被过滤则按规则小幅补回
